《福星高照猪八戒》的故事继续围绕着猪八戒的搞笑冒险展开。这一集里，猪八戒因为贪吃惹上了大麻烦。他在路上遇到一个神秘的卖糖葫芦的小贩，那小贩的糖葫芦看起来特别诱人，猪八戒忍不住买了一大串。结果吃完后，他发现自己竟然变成了一个小孩，连法力都使不出来了。

  变成小孩的猪八戒又急又慌，只好去找孙悟空帮忙。孙悟空一看他这副模样，笑得直不起腰来。猪八戒气得直跺脚，可他现在个子小，连孙悟空的膝盖都够不着，更别提打架了。孙悟空逗了他一会儿，终于答应帮他找解药。两人一路打听，得知那卖糖葫芦的小贩其实是个妖怪，专门用这种法术捉弄人。

  为了找到妖怪的老巢，猪八戒和孙悟空扮成一对父子，混进了妖怪的藏身之处。妖怪见到他们，还以为又是两个上当的傻瓜，得意洋洋地炫耀自己的法术。孙悟空趁机套话，终于问出了解药的下落。原来解药就藏在妖怪的宝箱里，但要打开宝箱需要念一句咒语。

  猪八戒灵机一动，假装肚子疼，满地打滚，把妖怪的注意力全吸引了过去。孙悟空趁机溜到宝箱旁边，试着念了几次咒语，终于打开了宝箱。可没想到，宝箱里除了解药，还关着一只被妖怪抓来的小精灵。小精灵一出来就哭诉妖怪的恶行，原来他专门抓小孩来替他干活。

  孙悟空和猪八戒一听，顿时火冒三丈。猪八戒虽然变小了，但脾气一点没减，抄起旁边的棍子就要和妖怪拼命。孙悟空拦住他，说现在最重要的是先拿到解药。猪八戒吃了解药，终于恢复了原样，法力也回来了。两人联手，三下五除二就把妖怪打趴下了。

  妖怪求饶，答应以后再也不害人。猪八戒还想教训他，孙悟空却说既然他知错了，就给他一个改过自新的机会。最后，妖怪被罚去帮村民种地，小精灵也被送回了家。猪八戒摸着肚子说：“折腾了半天，肚子又饿了。”孙悟空无奈地摇摇头，两人笑着继续上路，新的冒险还在等着他们。