《尚方宝剑》第五集的故事继续围绕着那把传说中的尚方宝剑展开，这一集里，各方势力的明争暗斗更加激烈，而主角们的命运也随着这把剑的归属发生了微妙的变化。

  故事一开始，县衙里的大老爷正在为丢失的尚方宝剑焦头烂额。这把剑不仅是权力的象征，更关系到他头顶的乌纱帽。他手下的师爷出了个主意，说不如找个替罪羊，把罪名推到江湖大盗“一阵风”身上。大老爷一听，觉得这主意不错，立马派人去抓“一阵风”。

  另一边，主角张三和李四正在酒馆里喝酒。张三是个老实巴交的农民，李四则是个机灵的江湖郎中。两人原本素不相识，却因为一场误会成了朋友。酒过三巡，李四神秘兮兮地告诉张三，他听说尚方宝剑就在附近的山洞里。张三一听，眼睛都亮了，心想要是能找到这把剑，说不定能换点银子补贴家用。

  两人趁着夜色摸进了山洞，果然在一个破箱子里找到了尚方宝剑。可还没等他们高兴，突然冲进来一群黑衣人，二话不说就动手抢剑。张三和李四拼命抵抗，但对方人多势众，眼看剑就要被抢走。关键时刻，一个蒙面女子从天而降，三下五除二就把黑衣人打跑了。女子摘下蒙面巾，原来她是江湖上有名的女侠客“红娘子”。

  红娘子告诉他们，这把尚方宝剑背后藏着天大的秘密，朝廷和江湖上的恶势力都在找它。她劝张三和李四把剑交给她保管，免得惹祸上身。可李四却起了贪念，偷偷把剑藏了起来，骗红娘子说剑被黑衣人抢走了。红娘子半信半疑，但还是决定先离开。

  第二天，县衙的捕快找上门来，说有人举报张三和李四偷了尚方宝剑。两人百口莫辩，被关进了大牢。大老爷为了尽快结案，决定第二天就处斩他们。就在这危急关头，红娘子带着一群江湖好汉劫了法场，救出了张三和李四。

  红娘子告诉他们，真正的幕后黑手其实是师爷，他勾结外敌，想用尚方宝剑换取荣华富贵。为了揭穿师爷的阴谋，红娘子决定带着张三和李四杀回县衙。经过一番激烈的打斗，他们终于抓住了师爷，并从他身上搜出了与外敌往来的密信。

  大老爷这才恍然大悟，原来自己一直被蒙在鼓里。他感激红娘子等人的救命之恩，决定将尚方宝剑上交朝廷，以表忠心。故事的最后，张三和李四因为立了大功，得到了朝廷的赏赐。张三回家种地，李四继续游走江湖，而红娘子则隐退山林，过上了平静的生活。